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全球首個實(shí)物交割的氧化鋁期貨19日在上海期貨交易所上市交易，作為風(fēng)險管理工具，氧化鋁期貨上市將幫助產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)更精細(xì)化管理市場風(fēng)險，助力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。

氧化鋁是鋁工業(yè)的上游原材料，主要用于生產(chǎn)金屬鋁。目前，我國是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國和消費(fèi)國，在鋁產(chǎn)業(yè)鏈上，此前已上市有鋁期貨、鋁期權(quán)兩大風(fēng)險管理工具，但近年來氧化鋁和下游金屬鋁的價格走勢出現(xiàn)背離，相關(guān)性明顯降低，產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)難以有效利用鋁期貨對氧化鋁價格進(jìn)行套期保值。

在這一環(huán)境下，氧化鋁企業(yè)對相關(guān)風(fēng)險管理工具的需求強(qiáng)烈?！把趸X期貨的上市，將為產(chǎn)業(yè)上下游提供更精細(xì)化的風(fēng)險管理工具?！痹颇箱X業(yè)股份有限公司國貿(mào)經(jīng)營中心原鋁業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李慧娟表示，對于電解鋁企業(yè)，氧化鋁期貨將成為鎖定成本最直接的價格管理工具，有利于我國鋁行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

“氧化鋁期貨上市后，生產(chǎn)企業(yè)可以通過套期保值來管理采購、庫存和銷售過程中的價格風(fēng)險?！眹译娡都瘓F(tuán)山西鋁業(yè)有限公司市場營銷部張巖也表示。

據(jù)介紹，上期所上市的氧化鋁期貨掛牌基準(zhǔn)價為每噸2665元，交易單位每手為20噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±4%，最低交易保證金為合約價值的5%，交割方式為實(shí)物交割。

中原期貨的分析認(rèn)為，氧化鋁期貨合約設(shè)計以及相關(guān)交易、交割和風(fēng)控規(guī)則的設(shè)定，遵循了產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)貨市場的運(yùn)行規(guī)律，前期進(jìn)行了充分的市場調(diào)研，同時又兼顧期貨的金融衍生品屬性，這為實(shí)體企業(yè)更好運(yùn)用期貨工具管理價格風(fēng)險提供了良好的制度保障。

上市首日，氧化鋁期貨主力合約AO2311達(dá)成首筆成交，其中買入方為嘉能可有限公司，賣出方為中鋁國際貿(mào)易集團(tuán)有限公司。

隨著期貨交易在行業(yè)更多得到應(yīng)用，一些業(yè)內(nèi)人士也表示，后期氧化鋁市場的定價方式或也會發(fā)生變化?！把趸X的期貨定價會進(jìn)一步重塑和優(yōu)化現(xiàn)貨貿(mào)易的定價機(jī)制，價格信息更加豐富、透明之后，氧化鋁的定價可更充分地反映產(chǎn)業(yè)實(shí)際供需，同時也可以反過來優(yōu)化期現(xiàn)對沖保值的最終效果。”國泰君安期貨有限公司研究所所長助理王蓉表示，長遠(yuǎn)來看，氧化鋁期貨有助于我國將自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和市場地位轉(zhuǎn)化為與之匹配的市場影響力，提高我國在國際氧化鋁市場中的價格影響力。

上海期貨交易所理事長田向陽在上市儀式上表示，上市氧化鋁期貨，是上期所服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，助力全國統(tǒng)一大市場和上海國際金融中心建設(shè)的一項(xiàng)重要舉措。今年是上期所新一輪戰(zhàn)略規(guī)劃的起步之年，作為國家金融基礎(chǔ)設(shè)施，上期所將主動融入國家發(fā)展戰(zhàn)略和區(qū)域發(fā)展大局，時刻以滿足實(shí)體企業(yè)的需求為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，堅守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，協(xié)助境內(nèi)外客戶合理定價、公平交易、有效管理風(fēng)險、高效配置資源，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（文章來源：新華財經(jīng)）

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