一、原油對PX價格的影響

從大的趨勢上而言，原油的走勢決定了PX的走勢，畢竟原油是大宗商品之王，且PX的源頭是原油。從以往的情況來看，PX和原油的走勢基本趨同為主，但是在漲跌幅度上存在差異，主要受PX自身的供需強(qiáng)弱影響。石腦油和MX作為PX的上游原料，和PX的價格走勢基本也和原油相同。

二、調(diào)油需求對PX價格的影響

(相關(guān)資料圖)

2022年受俄烏戰(zhàn)爭影響，美國歐洲汽油、柴油等裂解利潤很好，豐厚的利潤使高辛烷值組分被用于調(diào)油，出于經(jīng)濟(jì)方面的考慮，更多混合芳烴被用于調(diào)油，最終導(dǎo)致PX生產(chǎn)原料不足，PX的產(chǎn)量出現(xiàn)下降。

與此同時，亞洲受到疫情影響，對于成品油的需求相對有限，對調(diào)油的需求相對偏弱。美亞芳烴產(chǎn)品價差拉大，套利窗口開啟，美國開始進(jìn)口亞洲的芳烴產(chǎn)品，導(dǎo)致PX價格階段性大幅走強(qiáng)。

三、PX的季節(jié)性檢修對PX價格影響

PX裝置多為一體化裝置，煉廠的檢修具有一定的季節(jié)性，一般安排在二季度，而市場一般提前炒作PX檢修的預(yù)期，在一季度PX表現(xiàn)一般偏強(qiáng)，而進(jìn)入二季度，煉廠開始進(jìn)入檢修，價差反而存在回落的可能。

四、下游PTA檢修對PX價格影響

PTA作為PX的下游，當(dāng)PTA生產(chǎn)利潤薄弱時，需要警惕PTA裝置集中檢修導(dǎo)致下游倒逼PX降價讓利。

以上主要介紹了成本端以及PX自身供需變化對價格的影響，當(dāng)然還有宏觀環(huán)境、相關(guān)行業(yè)政策的諸多影響，大家可以詳細(xì)交流。

（文章來源：華融融達(dá)期貨）

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